تحذيرات من تضخم تقييمات قطاع السلع الفاخرة الأوروبي

بدأت أسهم شركات السلع الفاخرة في أوروبا عام 2026 بأداء متذبذب، ما دفع خبراء الأسواق للتحذير من وصول التقييمات السعرية إلى مستويات "متضخمة بشكل مفرط" لا تعكس التحديات الجيوسياسية الراهنة.

وقرر محللو "مورجان ستانلي" في مذكرة خفض توصيتهم لسهم مجموعة "إل في إم إتش" (LVMH) إلى "محايد"، منبهين إلى أن مزيج الرسوم الجمركية التي تلوح بها إدارة الرئيس دونالد ترامب وتقلبات أسعار الصرف سيضغطان بقوة على هوامش أرباح الشركة خلال العام الجاري.

وكشفت بيانات "بلومبرج" أن تقييمات القطاع بلغت ذروتها في الربع الأخير من عام 2025، وهي الأعلى منذ نحو أربع سنوات، حيث تجاوز مضاعف الأرباح المتوقع لمؤشر "جولدمان ساكس" لشركات الفخامة حاجز 30 ضعفاً، ما جعل الأسهم عرضة لعمليات تصحيح حادة.

وتراجع المؤشر بنسبة بلغت 3.3% في تداولات الإثنين، ليلامس أدنى مستوياته في ثلاثة أشهر، ملاحقاً بذلك جزءاً من المكاسب التي بلغت 21% منذ الربيع الماضي، وسط مخاوف المستثمرين من تراجع القوة الشرائية العالمية وتأثير النزاعات التجارية على حركة بيع المنتجات الفاخرة في الأسواق الرئيسية.