مورجان ستانلي: ارتفاع الين لا يهدد استراتيجيات الفائدة

أفاد محللو بنك "مورجان ستانلي" بأن الارتفاع الأخير للعملة اليابانية لا يرجح أن يشكل عقبة رئيسية أمام عمليات التجارة بالفائدة "كاري تريد" في الأسواق الناشئة، طالما أنه لا يتزامن مع محفزات أخرى تفاقم حدة التقلبات على نطاق واسع.

تعتمد استراتيجية "كاري تريد" على الاقتراض بتكلفة منخفضة عبر عملات ذات عوائد متدنية، ومن ثم إعادة توجيه السيولة للاستثمار في أصول وعملات بلدان توفر أسعار فائدة وعوائد سندات أعلى.

أوضح المحللون في مذكرة بحثية أن الاعتبارات الأساسية الحاكمة لنجاح هذه الاستراتيجية تتمثل في التحولات الهيكلية لتقلبات العملات، وتوقعات نمو الاقتصاد العالمي، واتجاهات أسواق الأسهم.

أظهرت البيانات قدرة الإستراتيجية على الصمود، إذ إنه رغم هبوط الريال البرازيلي والبيزو الكولومبي بنسبة 5.1% و3.4% توالياً أمام الين منذ أواخر يوليو، إلا أنهما سجلا مكاسب بنسبة 0.7% و2.4% مقابل الدولار.

صعد الين خلال الجلسة إلى مستوى 152.89 مقابل الدولار، مسجلاً أعلى قراءة له منذ منتصف فبراير، مدعوماً بتعزيز المتعاملين لتوقعات رفع بنك اليابان أسعار الفائدة، قبل أن يقلص جانباً من مكاسبه لاحقاً.