كابيتال إيكونوميكس: فرص خفض الفائدة عالميا ضئيلة خلال العام الجاري

استبعدت مؤسسة «كابيتال إيكونوميكس» اتجاه البنوك المركزية في الاقتصادات الكبرى نحو خفض أسعار الفائدة خلال عام 2026، مؤكدة أن هذه الفرص تبدو ضئيلة جداً حتى لو تكللت المساعي الدبلوماسية بالنجاح في إنهاء صراعات منطقة الشرق الأوسط.

وتوقع المحلل توماس ماثيوز أن يظل أي تعافٍ محتمل لأسواق السندات نتيجة الهدوء الدبلوماسي محدود النطاق؛ حيث سينحصر الأثر الإيجابي في المناطق التي بالغت أسواقها في تسعير الفائدة المرتفعة. وأشار ماثيوز إلى أنه في الوقت الذي تمتلك فيه السندات في المملكة المتحدة فرصة لتحقيق صعود قوي، يبدو مجال الارتداد في الولايات المتحدة ضيقاً نظراً لتباين التوقعات الراهنة.

وتعزو المؤسسة هذه الرؤية المتشددة تجاه السياسة النقدية إلى عوامل هيكلية واقتصادية حاسمة، يأتي في مقدمتها ارتفاع التضخم العالمي؛ إذ تسببت الصراعات المستمرة في الشرق الأوسط في عرقلة مسار انحسار التضخم الذي بدأ منذ عام 2023.

وتشير التقديرات إلى احتمال وصول معدلات التضخم في الاقتصادات المتقدمة إلى 2.9% خلال عام 2026 صعوداً من 2.6% المسجلة في العام السابق، وهي مستويات تتجاوز بوضوح المستهدفات الرسمية التي تسعى البنوك المركزية لتحقيقها.