صفقات الكاري تريد تبدي صموداً في الأسواق الناشئة

أبدت المضاربات على فروق أسعار الفائدة (الكاري تريد) في أسواق العملات الناشئة صموداً واضحاً رغم التدخل المباشر من واشنطن وطوكيو لدعم الين، بعدما تحول المتداولون نحو استخدام عملات alternative لتمويل الصفقات، يتصدرها اليورو والفرنك السويسري.

وكشفت إحصاءات أعدتها وكالة "بلومبرج" عن تراجع مؤشر علاوة مخاطر "الكاري تريد" لعملات الأسواق الناشئة بنسبة 1% فقط منذ بدء التدخل الأمريكي الياباني المشترك لصالح الين.

وتتباين هذه النسبة المحدودة مع الهبوط الحاد البالغ 4% خلال موجة الاضطرابات المشهودة في أغسطس 2024، حين تسبب الارتفاع المباغت للعملة اليابانية في إجبار المستثمرين على التصفية السريعة لمراكزهم الممولة بالين.

وتعكس هذه المعطيات انحسار المخاوف بشأن تكرار سيناريو اضطرابات العام الماضي، نتيجة توسيع المستثمرين لقاعدة عملات التمويل ذات الفوائد المنخفضة، وهو ما قلل الاستناد المباشر والكامل على الين.

وعلى الرغم من بقاء الين بين أقل العملات تكلفة من حيث معدلات الفائدة، فإن ترقب خطوات التشديد النقدي متزامناً مع استمرار التدخل الداعم له قلصا من جاذبيته الاستثمارية، ما جعل اليورو والفرنك السويسري الخيار الأفضل لتمويل صفقات "الكاري تريد"، وفقاً لتقييمات المحللين لدى "جولدمان ساكس" و"مورجان ستانلي".