نشاط بعقود المبادلة الأمريكية وسط مخاوف تمديد مخاطر الرهن العقاري

ارتفع حجم التداولات في سوق عقود مبادلات أسعار الفائدة الأمريكية مع توجه المستثمرين لإعادة ضبط محفظة التحوط ضد سيناريو الفائدة المرتفعة لفترة أطول (Higher for Longer)، بالتزامن مع الصعود الأخير لعوائد سندات الخزانة ومعدلات الرهن العقاري.

وسجلت عقود آجل مبادلات "إيريس" (Eris) المرتبطة بمعدل "سوفر" (SOFR) والمدرجة ببورصة شيكاغو التجارية (CME) أحجام تداول تجاوزت 167 ألف عقد يوم الإثنين الماضي، بقيمة اسمية وصلت إلى 16 مليار دولار، متخطية متوسط التداول اليومي للربع الثاني بأكثر من 6 أمثال.

واستهدفت عمليات التحوط الآجال المتوسطة والطويلة (من عامين حتى 10 أعوام). وأرجح متعاملون ومسؤولون في البورصة لمؤسسات مالية هذا الزخم إلى إعادة تسعير مخاطر تمديد الرهن العقاري (Extension Risk)؛ إذ أدى ارتفاع أسعار الفائدة على الرهون العقارية بنحو 100 نقطة أساس مؤخراً لتصل إلى 6.6% إلى انخفاض إقبال المقترضين على إعادة التمويل، مما يطيل عمر أصول الرهن العقاري في محافظ المستثمرين ويدفعهم لبيع الفائدة طويلة الأجل للحفاظ على متوسط مدة استحقاق أوراقهم المالية (Duration Matching).